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财经界 期货开户 600831股票_估值法之相对估值法

600831股票_估值法之相对估值法

 

 

 

 

600831股票_估值法之相对估值法

   估值法有哪些?估值法有多少种?下面股票知识网为您介绍估值法。

估值方法是上市基本面的重要利器,在基本面决定价值,价值决定价格 基本逻辑下,通过比较估值方法得出的理论股票价格与市场价格的差异, 从而指导投资者具体投资行为。

估值方法主要分两大类,一类为相对估值法,特点是主要采用乘数方法,较为简便,如PE估值法、PB估值法、PEG估值法、EV/EBITDA估值法。另一类为绝对估值法,特点是主要采用折现方法,较为复杂,如现金流量折现方法、期权定价方法等。

相对估值法与五朵金花

相对估值法因其简单易懂,便于计算而被广泛使用。但事实上每一种相对估值法都有其一定的应用范围,并不是适用于所有类型的上市。600831股票_目前,多种相对估值存在着被乱用和被滥用以及被浅薄化的情况,以下就以最为常用的PE法为例说明一二。

一般的理解,P/E值越低,越有投资价值。因此在P/E值较低时介入,较高时抛出是比较符合投资逻辑的。但事实上,由于认为2004年底五朵金花P/E值较低,具有投资价值而介入的投资者,目前亏损累累在所难免。相反,反P/E法操作的投资者平均收益却颇丰,即在2001年底P/E值较高时介入五朵金花的投资者,在2004年底P/E值较低前抛出。那么,原因何在?其实很简单,原因就在于PE法并不适用于五朵金花一类的具有强烈行业周期性的上市。

另一方面,大多数投资者只是关心PE值本身变化以及与历史值的比较,PE估值法的逻辑被严重浅薄化。逻辑上,期货开户PE估值法下,绝对合理股价P=EPSP/E;股价决定于EPS与合理P/E值的积。600831股票_在条件不变下,EPS预估成长率越高,600831股票_合理P/E值就会越高,绝对合理股价就会出现上涨;高EPS成长股享有高的合理P/E 低成长股享有低的合理P/E。因此,当EPS实际成长率低于预期时(被乘数变小),合理P/E值下降(乘数变小),乘数效应下的双重打击小,股价出现重挫,反之同理。当实际成长率高于或低于预期时,股价出现暴涨或暴跌时,投资者往往会大喊涨(跌)得让人看不懂或不至于涨(跌)那么多吧。其实不奇怪,PE估值法的乘数效应在起作用而已。

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作者: admei

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