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财经界 股票开户 股票600978_定向增发是什么,什么是定向增发

股票600978_定向增发是什么,什么是定向增发

 

 

 

 

定向增发是什么,什么是定向增发

非公开发行即向特定投资者发行,也叫定向增发,实际上就是海外常见的私募,中国早已有之。但是,作为两大背景下——即新《证券法》正式实施和股改后股份全流通——率先推出的一项新政,如今的非公开发行同以前的定向增发相比,已经发生了质的变化。

在本周证监会推出的《再管理办法》(征求意见稿)中,关于非公开发行,除了规定发行对象不得超过10人,发行价不得低于市价的90%,发行股份12个月内(大股东认购的为36个月)不得转让,以及募资用途需符合国家产业政策、上市及其高管不得有违规行为等外,没有其他条件,这就是说,非公开发行并无盈利要求,即使是亏损企业只要有人购买也可私募。

到目前为止,沪深已有G华新、G重汽、G太钢、股票600978_G建投、G泛海、股票600978_G京东方、G天威、G阳光等提出了非公开发行计划,包括已经实施的G鞍钢,以及以前曾提出定向增发的海南航空(增发28亿股)等,非公开发行的阵营正在逐渐壮大。非公开发行的最大好处是,大股东以及有实力的、风险承受能力较强的大投资人可以以接近市价、乃至超过市价的价格,为上市输送资金,尽量减少小股民的投资风险。由于参与定向的最多10名投资人都有明确的锁定期,一般来说,敢于提出非公开增发计划、并且已经被大投资人所接受的上市,通常会有较好的成长性。

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   非公开发行还将成为购并的重要手段和助推器。这里包括两种情形:一种是大投资人(例如外资)欲成为上市战略股东、甚至成为控股股东的,以前没有私募,它们要入股通常只能向大股东购买股权(如摩根斯坦利及国际金融联合收购海螺水泥1433%股权),新股东掏出来的钱进的是大股东的口袋,对做强上市直接作用不大 向新投资人)定向增发新股、(向老大股东)定向回购老股,引发控制权变更,其股价之扬升将是不可。相信只要有几家企业带头,整个市场就可大大活跃起来,并从中创造出多姿多彩的各种新概念和新题材。另一种是通过私募后去购并他人,迅速扩大规模,到目前为止,提出非公开发行的都是将募股资金用于建设新的生产线,或购买大股东的资产,在当前总体产能过剩的大背景下,为什么不能设想让私募成为股权购并和产业购并的重要手段,为中国经济的结构调整作贡献呢?

定向增发蕴含投资新机遇

定向增发方式对提升盈利、改善治理有显著效果,寻找更多存在定向增发可能性的,仔细相关的方案与动机,有机会发掘全流通时代新的投资主题。

随着管理层明确以不增加市场即期供给的定向增发作为恢复的优先选择,一批存在定向增发预期的如G 广电、G建投、G太钢等获得市场的热烈追捧,定向增发蕴含的投资机会持续涌现。

定向增发将极大提升价值

我们将上市实施定向增发的动机归结为以下几个方面。

1、利用上市的市场化估值溢价(相对于母资产账面价值而言),将母资产通过资本市场放大,从而提升母的资产价值。

2、符合证监会对上市的监管要求,从根本上避免了母与上市的关联交易和同业竞争,股票开户实现了上市在财务和经营上的完全自主。

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作者: admei

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