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长江证券

康欣新材:从集装箱底板龙头到环保板新贵

公司主营木质复合资料,包括集装箱底板、环保板,对应下流范畴别离为集装箱制作、装饰修建职业。公司木质复合资料不同于商场的当地在于:榜首,能够以杨木代替硬杂木作为原资料。一般木质复合资料的质料为硬杂木等,且多为进口。公司具有运用改性杨木出产板材的专利,具有11万亩速生杨资源,而杨木价格显着低于硬杂木。第二,首条能够一起出产环保板和底板的COSB出产线。2015年投建的新产线作为全球首条COSB出产线,专利保护期至2019年,出产的定向结构板既可作为集装箱底板基材,也可直接用于环保板出售,可投合商场需求灵敏调理产能方向,确保产线的经济效益最大化。环保板高速添加,事务结构发作改变。2015年以来环保板事务占比进步显着,2015年之前在20%左右,2015、2016H进步至31%、54%。环保板敏捷成为公司支柱事务的原因:一是2015年下半年COSB项目投产环保板产能扩展,二是环保板投合消费晋级趋势,公司加大商场推广力度。盈余水平远高于同行。公司毛利率到达40%以上,远高于职业可比公司水平24%,其间环保板毛利率约48%,在同类板材中别出心裁。较强盈余才能首要源于低本钱优势:一是木材、胶合剂等质料的自给;二是技能优势,对木材直径和种类的要求更低,然后下降本钱和进步产能使用率。现在环保板根本为直销,未来跟着公司途径建造的发动,环保板高添加有望接连。公司低本钱优势依托的是资源优势和技能优势,具有必定壁垒。以为,新产线投进将进一步安定和增强其本钱优势002343股票三季度成绩预告归母净获利同比添加25,首要源于:1)原资料替换:底板质料替换为速生丰登的次小薪材、小径材、间伐材和竹材,比较于大直径木材本钱更低;2)出产工艺进步:新产线出产工艺全面晋级为自动化、数控化、清洁出产方式,人工本钱显着下降;3)规划效应扩展。全资子公司湖北康欣出资6200万元参加建立天欣公司,进军事木结构房子制作范畴,布局装配式修建,使用定向结构板材优势,打造新的盈余点。2015-2017年的成绩许诺为扣非净获利不低于2.51、3.51、4.42亿元。估计16/17年EPS为0.38/0.50元,对应PE为37/28倍,初次掩盖买入评级。

上海证券

戴维医疗:保育设备主业回暖,成绩增速持续进步

公司动态事项:10月14日,公司发布三季度成绩预告。

三季度成绩预告归母净获利同比添加25-45%:公司发布三季度成绩预告,估计2016年1-9月完结归属于上市公司股东的净获利4,467.86-5,182.72万元,同比添加25-45%,净获利增速有较大起伏进步。

保育设备主业回暖,新产品上市助力:本年以来,跟着二胎全面铺开、民营医疗服务职业蓬勃开展和分级治疗推广等有利要素的驱动,以及公司不断推动技能创新,并依据商场环境的改变活跃调整商场策略,持续优化产品结构,使公司的管理水平和运营功率得到了进一步进步,公司传统保育设备的出售得到了加强,成绩回暖。

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  本年6月,期货配资公司的高端产品YP-3000二合一婴儿培育箱获得了CFDA颁布的《产品注册证》。YP-3000二合一婴儿培育箱的特点是集培育箱和辐射保暖台功能为一体,在国内属创始,国外也仅有日本阿童木等几家先进企业完结了培育箱和辐射保暖台技能的组成,该技能将大大进步临床诊治在时刻上和空间上的精确性,具有较大的临床使用远景,该产品已请求多项专利,成功上市后则填补了国内此类产品的空白。

现在公司产品的均匀出售价格在1万元/台左右,其间某些高端产品的价格可达10万元/台,且毛利率也高于一般中端产品。公司的高端产品首要包括2014年上市的YP-2005、YP-2008婴儿培育箱,以及本年获批的YP-3000二合一婴儿培育箱等产品。手机上证券开户怎么没给我账号现在高端产品在公司出售额中占比约为40%,公司未来经过产品晋级、进步高端产品的出售占比来进一步有用进步公司的盈余才能。

未来六个月,坚持“慎重增持”评级:估计16、17年完结EPS为0.19、0.24元,以10月13日收盘价23.03元核算,动态PE别离为119.87倍和95.64倍。医疗器械职业上市公司16年市盈率均匀值为75.55倍和55.15倍,公司PE高于职业均匀值水平。公司不断加大研制投入,经过产品晋级进步本身竞赛力,高端新产品上市不仅为公司丰盛了产品线,并有望凭仗较高的性价比完结进口代替;子公司吻合器产品构成规划出产和出售后有望成为公司新的获利添加点;全面二孩、分级治疗、鼓舞社会本钱办医等方针盈余有望直接拉动公司产品需求上升,为公司开展进一步翻开商场。看好公司未来一段时期的开展,坚持“慎重增持”评级。

中银世界

亿利达:收买审阅开展正常,持续看好公司外延运作

公司收买的铁城信息为国内车载充电机龙头企业。铁城信息为国内最早研制新能源轿车用车载充电机的企业,相对同类产品,公司新式产品具有低本钱、小体积、低故障率等优势,近年在国内新能源轿车上的市占率进步敏捷。铁城信息首要客户包括康迪、众泰、手机上证券开户怎么没给我账号江淮等全球电动车排行榜前20强,一起北汽、上汽正与公司商谈下一步协作方案。未来3年成绩许诺5,000万、6,500万、8,000万。以为,跟着公司市占率的敏捷进步,估计年内收益有望超预期。一起,跟着我国新能源轿车职业的敏捷添加,铁城信息未来成绩仍有望持续坚持高速增张。

布局青岛海洋和航天盛凯,深耕军工工业。公司坚决进行军工范畴的外延,继收买已进入成绩高速添加期的军工新资料公司青岛海洋之后,公司再次参股军工企业航天盛凯,并在未来融资、并购、重组事项中,享有充分的优先权。航天盛凯在研项目为国防军工一类产品、光启等少量企业触及),标的稀缺,有望为公司未来军工范畴供应巨大获利空间。

公司全体布局合理,持续看好军工外延扩张。公司传统事务与收买的铁城信息将为公司未来供应安稳的现金流。在此根底上,公司已开端完结了以新资料为根底,以军工一类产品为标杆的军工工业布局。青岛海洋与航天盛凯将有望为公司带来军工产品的短中长时间成绩的持续迸发。一起,公司存在较强的外延扩张基因,激烈看好公司在现有布局根底上,持续进行军工范畴的外延式本钱运作。

估值:依据公司外延并购标的的稀缺性,在新能源轿车与军工等生长性职业的活跃布局和巨大的生长空间,结合未来盈余猜想及并购标的成绩许诺,给予50倍的16年备考市盈率估值:目标价21.50元,引荐买入评级。

西南证券

美菱电器:定增剑指智能,盈余改进可期

事情:近期,对公司进行了调研,对公司现状及未来开展进行沟通:营收稳步添加,获利有望改进。公司主营事务为白电的出产和出售,旗下家电品类完全,包括冰箱冰柜、空调、洗衣机、小家电,近年来使用公司冷链物流优势建立购食汇生鲜电商途径。2015年,受商场低迷及补助退回事情两层影响,公司营收微降、获利大幅下滑。2016年半年报,上半年公司完结运营收入68.67亿元,同比添加4.48%,在职业大盘依旧下行的布景下,公司营收规划重回稳步添加步骤;归母净获利1.1亿元,同比下降30.45%,这是因为公司在新能效规范出台前加大老产品促销力度,费用率较大幅上升。但相较上一年全年获利状况,公司盈余水平较上一年大幅进步,重回正常步骤。

新式品类发力,产品结构优化。冰箱冰柜产品向来为公司的标杆产品,上半年完结营收约35亿元,在职业大盘大幅走低的布景下微降0.02%,高端产品出售额占比过半,产品结构优化,毛获利较上一年同期微升。空调内销事务根本相等,外销出口量同比添加60.3%,出口额同比添加49.6%。公司洗衣机、小家电板块事务体量较小,16年上半年均获得较大起伏添加。在上一年年末收买长虹日电完结后,估计小家电及厨卫电器板块对本年成绩有所奉献,小家电在我国仍是待开发商场,具有宽广商场空间。

定增剑指智能,生鲜电商进步估值。10月13日,公司发布《非公开发行股票发行状况陈述及上市布告书》,本次发行价格为5.59元/股,实践发行2.8亿股,征集资金总额15.7亿元。投向智能制作、智能家电研制及生鲜电商途径打造等项目。公司智能产品首要为与大股东长虹一起打造的CHiQ系列,旨在环绕客户需求,研制实在可用的智能家电。别的,公司使用冷链物流优势,建立“购食汇”生鲜电商,为公司发明新的获利形式。

盈余猜想与出资主张。估计2016-2018年EPS别离为0.30元、0.36元、0.40元,对应16年10月13日收盘价的动态PE为22倍、19倍、17倍。依据万得冰箱、空调职业2017年共同预期均值,给予公司2017年22倍估值,对应目标价7.92元,初次掩盖,给予“增持”评级。

东北证券

东方园林:PPP大订单不断,显示龙头实力

事情:近来,公司先后布告中标通州北京城市副中心水环境管理PPP建造项目、美丽金湖全域生态环境保护PPP项目,总出资别离为约70亿元、10.28亿元。

政府力推PPP形式,存量PPP项目规划巨大,有望加快开释。近来,财政部下发《关于在公共服务范畴深化推动政府和社会本钱协作作业的告诉》,要求在做好前期项目证明根底上,进一步加大PPP形式推广使用力度,活跃引导各类社会本钱参加。此外,财政部发布了第三批PPP演示项目,算计516个,总出资11708亿元。一起,财政部要求榜首批PPP演示项目应于2016年末之前完结收买,第二批PPP演示项目应于2017年3月底之前完结收买,第三批PPP演示项目应于2017年9月底之前完结收买。以为,此举将会促进存量PPP演示项目加快开释。

PPP持续发力,大订单不断,园林PPP龙头位置安定。公司活跃拓宽PPP项目,组建了专业的配套金融团队和事务团队。依据公司布告,本年以来公司累计新增PPP订单超越370亿元,其间包括多个总出资达数十亿元的大型PPP订单,充分显示了公司作为园林PPP龙头的雄厚实力。以为,未来PPP范畴将会是强者恒强,公司未来在PPP订单获取及履行方面,优势将会越来越显着。

内生外延齐发力,估计成绩高添加无忧。自上一年以来,公司获取了很多PPP订单,这些项目正在逐渐落地中,将会给公司奉献丰盛的获利。一起考虑到外延并表要素,公司2015年收买的申能环保、吴中固废、金源铜业等公司,以及本年收买的中山环保、上海立源等公司并表有望显着增厚公司成绩,估计公司成绩高添加无忧。

估计公司2016~2018年归母净获利别离为12.91亿元、21.21亿元、32.15亿元,对应EPS别离为0.51元、0.84元、1.27元。当时股价对应公司2016年的PE为34倍,坚持“买入”评级。

长城国瑞证券

格林美:城市矿山开拓者,多轨驱动局势已成

2015年以来公司成绩平稳快速添加的首要动力来自002343股票三季度成绩预告归母净获利同比添加25于电子废弃物板块、钴镍钨板块和电池资料板块产能进一步开释,未来看好营收占比最高的电池资料未来持续快速添加。以为,跟着骗补处分靴子的落地,新能源轿车方针短期面对的不确定性将逐渐消除,第四季度三元锂电出货量有望上升,有利于公司正极资料事务从头康复高速添加。

动力电池出货量的添加带动原资料需求的迸发。2015年乘用车商场三元动力电池出货量占到总出货量的70%以上。依据测算,2016年客车、乘用车和专用车对三元电池需求量别离到达0.5GWh、6.3GWh和3.15GWh,算计三元电池需求量达9.95GWh.

公司现在是三元资料全工业链布局的龙头企业,稀有金属收回范畴经历和技能优势显着,钴镍精密加工技能和商场份额国内抢先。公司在电子废弃物循环使用与作废轿车循环使用等中心循环工业链的布局已逐渐完结,公司全工业链的协同效将有助于未来成绩的开释。

公司与春风襄阳及三星环新签署新能源轿车绿色供应链战略协作协议,打造“资料、电池、新能源整车制作、供应链金融及动力电池收回”全工业链闭路循环体系。布局才智城市,在扬州构建“互联+分类收回+环卫清运”互联新形式。

出资主张:估计在三元电池资料产能逐渐开释的条件假定下,公司2016-2017年的EPS别离为0.105元、0.175元,对应P/E别离为68.09倍、40.85倍。以现在有色金属职业的P/E中位数58.01倍来看,公司现在的估值已较为均衡,但考虑到公司在新能源轿车电池资料全工业链的布局远景,持续坚持其“增持”的出资评级。

长江证券

河钢股份:行情好转叠加本钱低位,3季度盈余显着进步

河钢股份发布2016年前3季度成绩预告,陈述期内公司完结归属于上市公司股东净获利8.63~10.15亿元,同比添加69.98%~99.89%。据此核算,公司3季度完结归属于上市公司股东净获利4.54~6.06亿元,同比添加201.42%~302.26%,按最新股本核算,3季度完结EPS为0.043~0.057元,上一年同期EPS为0.014元。行情好转叠加本钱低位,3季度盈余同比显着改进:公司作为种类完全的国内钢铁职业龙头,现有精品板材、优质建材、钒钛制品三大基地,3季度公司盈余同比大幅改进,首要源于职业需求复苏叠加本钱处于相对低位:1)3季度地产出售全体景气带动开工较为达观,7、8月地产新开工面积同比添加5.75%,比较上一年同期增速超出24.88个百分点,一起地产溢出效应以及轿车购置税优惠方针带动制作业显着好转,因而需求回暖带动3季度国内钢价同比添加20.62%;2)本钱方面,即使黑色工业行情全体好转,但源于铁矿石产能开释节奏相对宽松,3季度矿价依旧同比跌落4.34%;虽然受供应侧革新以及库存低位影响,3季度焦炭价格较为强势,不过公司经过本身焦化体系供应部分焦炭,由此促进公司质料本钱坚持相对低位。此外,公司经过推动工序本钱全方位对标等手法活跃饯别降本增效战略,也必定程度加大本钱下行空间。002343股票三季度成绩预告归母净获利同比添加25全体来看,获益于钢强矿弱以及自产部分焦炭对冲职业焦炭价格快速上涨,公司3季度盈余显着进步。环比方面,或源于地产相对滞后的溢出效应,带动包括工程机械和轿车等在内的制作业3季度景气环比持续好转,公司精品板材事务盈余持续改进,叠加本钱管控较优导致本钱持续坚持低位,终究公司3季度盈余环比完结大幅好转。去产能重地钢铁龙头,获益于区域性集中度进步:公司地处钢铁产能重镇河北,也是全国钢铁供应侧革新去产能要点区域。河北省方案2016年方案压减炼铁产能1039万吨、炼钢产能820万吨,近期发布2016年具体去产能方案表,估计到10月底完结压减炼铁产能1622万吨、炼钢产能1390万吨,其间包括有较002343股票三季度成绩预告归母净获利同比添加25多在产产能,存在必定超预期成分,跟着区域性钢铁产能集中度进步,公司长时间开展将获益于此。估计公司2016、2017年EPS别离0.11元和0.13元,坚持“买入”评级。

华创证券

首旅酒店:凤栖梧,首旅如家;破暮霭,强企启航

首旅酒店调研纪要:凤栖梧,首旅如家;事项:华创社服于9月份参加首旅酒店成绩阐明会,特收拾会议纪要以供出资者参阅。首旅酒店与如家兼并后,如家CEO孙坚先生担任新集团总经理,并全面遵循商场导向机制。跟着消费晋级以及顾客集体代际的改变,中端酒店逐渐代替经济型酒店成为企业及本钱追逐的热门,如家与首旅活跃进行产品结构晋级,从增量开展战略向存量开展战略改变,细分消费商场,“1+1>2”强强联手再造强企启航。

首要观念:中心运营目标RevPAR企稳回暖;中端酒店体现靓丽:本年以来,国内有限服务型连锁酒店RevPAR均出现较为抱负的增速,其间如家RevPAR接连多月正添加,H1增速4.5%,录得133.76元,华住上半年H1接连两个季度RevPAR添加1%,锦江Q1RevPAR增速0.02%,录得127.09元,Q2弱小跌落。RevPAR企稳回暖必定程度反应出有限服务连锁酒店职业的逐渐复苏,职业低迷时期或已曩昔。特别消费晋级促进酒店业结构调整,为满意顾客需求,中端酒店开展迅猛,对RevPAR奉献显着,其间如家上半年中端品牌和颐、如家精选RevPAR增速别离高达13%、22.4%。

2.首旅+如家:商场导向机制下,“1+1>2”值得等待首旅酒店集团提出了集团开展中心关键词——商场导向。商场导向引进更多商场化机制,聘任以孙坚先生为代表的最新中心管理层是首旅酒店集团商场化转002343股票三季度成绩预告归母净获利同比添加25型的重要一步。未来方针、准则都会结合商场化准则,来优化、调整新公司各方面,赶快完结“1+1>2”作用。

战略:存量开展战略+顾客细分战略从“增量开展战略”向“存量开展战略”改变。如家曩昔首要选用经过物业租借改造非酒店运营场所的增量开展战略,未来新集团首要遵循存量开展战略:1)对内存量开展,对如家3000家酒店进行产品品质服务的进步,进步对顾客的体会度与满意度,进步潜在的运营收入与获利空间。2)对外的存量开展,我国存在很多存量酒店,职业现在全体出租率仅51%,可使用空间大,未来愈加偏重使用现有酒店完结轻财物化的品牌扩张,如如家推出的“云酒店”。

消费集体细分,满意个性化服务。曩昔一个品牌能够开上千家规范酒店,跟着85、90后成为新生代消费主力,需求打造更多的细分品牌满意其个性化需求。如家与首旅酒店活跃布局非标酒店,初期试验作用十分喜人,如民宿、房、逗号公寓、VR体会房等。

兴业证券

路畅科技:浸透前装商场,布局车联远景宽广

途径革新应对后装商场的晦气改变。后装商场近年来受轿车出售增速放平缓竞赛态势加重的负面影响,全体较疲弱。公司经过出售途径的革新,如加大4S店的直销力度、经销商途径下沉以及加大电商投入等,力求改变后装收入下滑的态势。一起,加大宣扬力度和售后服务,进步顾客品牌认可度。2016年上半年公司收入下滑起伏趋缓,有望走出最困难的阶段。

前装商场凭仗本钱优势完结进口代替,有望持续放量。国内后装企业向前装商场浸透是职业趋势,因整车厂认证周期较长,较早布局的企业有先发优势。路畅科技2012年开端布局前装,现在现已进入丰田、吉祥、众泰等国内外车厂的前装商场。2016年上半年公司前装收入3636万元,占全体收入近10%。跟着整车厂数量的添加和适配车型的投产,公司前装收入估计会迎来高速添加。

提早布局车联范畴。公司在车联、辅佐驾驭范畴布局较早,手机上证券开户怎么没给我账号现在现已有老练的产品问世。公司现已与阿里巴巴、百度、腾讯等互联公司协作出产集成了车联使用的车机。一起,公司出产的路畅T800系列ADAS体系可完结磕碰预警、车道偏移预警和限速预警提示。

盈余猜想及出资主张:跟着后装事务的趋稳和前装事务占比的进步,公:司成绩有望迎来拐点。给予2016年至2018年EPS别离为0.41元、0.56元和0.73元,给予“增持”评级。

东吴证券

福成股份:福成深度陈述二,3个100亿支撑市值翻倍

殡葬业17年规划近千亿,有望坚持16%高增速,四类首要子职业中,葬业-墓地服务业规划最大,2017年职业规划挨近600亿,+17%;运营性公墓车牌一照难求,需经逐渐批阅程序,近年来鲜有新车牌,只出不进;职业集中度较低,殡葬CR5仅3.2%,墓地CR5仅4%,跑马圈地刚开端,类比房地产前期。

福成股份是殡葬职业未来肯定龙头。3个100亿值得重视-榜首个100亿:120亿市值有140亿净获利,30年之内开发结束。浮屠陵寝规划一期12.5万个墓穴,4万个骨灰格位。共3期,悉数建成后40万个墓穴,1H16年墓穴单价6.6万元。依照7万元均价*40万个=280亿,净利率50%,将达140亿。核算较为保存,公司费用率现在挨近30%,跟着收入规划添加,费用率逐渐下降为15%较为合理,净利率有望进步至65%,获利155亿。。

第二个100亿:100亿工业基金并购各地运营性墓地车牌,榜首期10亿已有宜兴龙墅收买项目落地,不扫除近期持续拓宽。经过对宜兴项目的调研了解到该项目每年至少奉献获利4000-6000万,公司收买估值5-7xPE,工业基金还有8亿规划,加上上市公司自有资金,猜想榜首期基金后续并购获利不低于1.5亿,后续基金规划还有90亿,职业集中度极端涣散外延拓宽空间巨大。参照福寿园的扩张形式,殡葬职业未来开展靠外延并购各区域墓地稀缺车牌,并购车牌的长处是能够持续参加当地政府招拍挂,并非一次性拿地收益。原车牌主早年拿地手续证件不完备导致现在需求弥补土地保证金,期货配资资金不足。福成是A股仅有能够途径,流动性好,换股收益更显着。

第三个100亿:大股东手中100亿现金,公司现金充分。1H2016账面现金5亿+出售燕郊奶牛场1.6亿+大股东福成集团现金100亿,有足够资金作为工业基金劣后端。

未来聚集殡葬主业,其他事务连续剥离。2015年起餐饮门店减缩,1H16关停15家门店,16年9月出售燕郊奶牛饲养,未来非殡葬主业不扫除悉数剥离。

盈余猜想与出资主张:A股稀缺殡葬业标的+外延扩张持续并购+内生添加量价齐升+墓地车牌财物化仅有途径,参阅美股SCI和港股福寿园均30xPE,给予50xPE。估计16-18年摊薄EPS别离为0.24、0.41、0.74元。分事务猜想:估计16-17年牛肉+食物事务奉献0.9亿和1亿获利,给予17年20xPE,市值20亿。估计殡葬业16年净利1亿获利,一起假定外延并购2亿获利,16年备考获利3亿,17年并购基金持续扩展规划至30亿以上,17年备考5亿获利。给予50xPE,对应250亿市值,算计270亿市值,买入。

编辑:股票配资网

作者: www.caijinj.com

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