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A股调整不改“春季攻势”_股票配资_期货配资_配资平台-1号股票配资网
去年12月初以来,A股期现货指数开启了一波上涨行情,突破了持续了近8个月的振荡区间上轨,形成向上突破之势。不过随着春节临近,市场上涨动能明显减弱,技术上也出现了量价背离和指标背离等不利情形。对于后期走势,笔者依然乐观,本轮行情远未结束,当前的调整是节前避险资金离场叠加短线获利回吐压力所致。节后,这波行情有望纵深发展,主要指数有望冲击或者突破2019或者2018年高点。




图为上证综指日线技术分析


本轮行情启动的因素分析


首先,技术上进入变盘期。2019年12月为2015年股灾以来的第55个月,同时是2019年5月开始盘整以来的第8个月,均为重要的斐波那契数,是重要的变盘时间点。另外,持续8个月的振荡期间,深成指、上证50、沪深300及中小创等指数重心已经不断上移。


其次,宏观经济数据出现企稳迹象。2019年11月官方制造业PMI环比大幅回升,重回荣枯线。同时11月消费、工业增加值等数据也明显回升,我国宏观经济出现企稳迹象。


最后,政策利好较多。去年10月份以来,消息面和政策面利好不断。一方面中美贸易磋商取得实质性进展。另一方面,去年11月份开始,央行陆续下调1年期和七天期逆回购利率、1年期MLF利率以及1年期、5年期LPR利率,并且在今年1月6日实施全面降准。


技术上上方空间打开


投资者最为熟悉的上证综指于今年1月2日完全回补了去年5月6日形成的向下跳空缺口,并且以跳空高开的方式完成了对持续8个月的盘整区间上轨的突破,形成岛型反转,上方空间打开。按照翻倍原理,上方空间至少有300点左右,大约在2019年高点位置(3288.45点)。而对于上证综指和中证500指数以外的其他指数,早已突破2019年高点,有望冲击2018年高点。


本轮行情具备基本面支撑


去年12月及四季度宏观经济数据显示,我国经济企稳趋势进一步明朗。


首先,经济先行指标表现良好。去年12月官方制造业PMI和前一个月持平,居于荣枯线之上。分项指标上,生产、新出口订单指数均明显回升,下降比较明显的是产成品库存和原材料库存,分别下降0.8和0.6个百分点。制造业呈现产销两旺的良好态势,下一步有望进入步补库存阶段。


其次,在贸易摩擦的大背景下,我国外贸超预期。去年12月外贸进出口、出口、进口规模均创月度历史峰值,增速大幅超预期和前值。在中美贸易摩擦的大背景下,2019年我国货物贸易进出口额同比增长3.4%,配资平台贸易顺差同比扩大25.4%。这很大程度显示我国经济强劲的韧性和增长潜力。

图为我国进出口金额当月同比增速(单位:%)


最后,去年12月消费、投资和工业增加值等数据进一步显示我国经济企稳迹象明显。当月消费增速企稳于8%,投资增速回升0.2个百分点,至5.4%,工业增加值同比增速大幅回升0.7个百分点,至6.9%,第四季度工业产能利用率大幅回升1.1个百分点,至77.5%,该指标去年一季度见底后持续回升。


宏观经济呈现企稳迹象是本轮行情启动的重要推动因素,经济企稳趋势延续有助于行情纵深发展。今年春季行情具备基本面的支持,上涨基础更为牢固。

图为我国工业产能利用率(单位:%)


时间上进入年度最佳做多窗口期


A股期现货市场有一个非常明显的规律,即每年一季度上涨的概率最大,最近20年统计数据显示,上证综指一季度上涨概率超过六成,其中2月份超过七成。


首先,一季度为年初,银行放贷动能最足,市场资金面充足。事实上,数据显示,去年12月社融和货币供应量等指标已超预期,市场资金面充足。数据显示,12月新增社会融资规模高达2.1万亿元,前值1.75万亿元,虽有融资口径调整因素,但整体上来看,社会融资需求良好。另外,货币供应量增速大幅回升,其中M2同比增长8.7%,前值8.2%,M1同比增长4.4%,前值3.5%。


其次,上市公司年报陆续公布,无论业绩推动还是题材炒作都有助于行情纵深发展。


最后,3月份的全国两会将给市场带来良好的政策预期。


结论:节前调整不改节后上涨趋势
(责任编辑:股票配资网)

作者: www.caijinj.com

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